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图11：美元兑人民币中间价数据来源：wind 国信期货研发部3．货币政策短期调控频繁在实体经济先行指标（传统工业方面）经济增速在第二季度转稳，房地产在第一季度显著放松后开始转稳。PPI开始第二季度有所回落。在GDP方面，18年第四季度GDP下降到6.4%，呈现逐步下滑状态，19年第一季度GDP为6.4%，远超市场预期，第二季度转为6.2%，经济较为稳定。在国内经济第一季度出现好转的背景，国内央行在第二季度货币政策转向松紧适度。在4月份，央行为了平复第一季度快速投货币措施所形成的“货币幻觉”，基本上坚定了货币净回笼操作。进入5月份，随着米中并未像预期发展，国内央行宣布进行定向降准，随后中国进入半年末流动性需求紧张时期。中国央行在半年末前积极进行货币投放，隔夜shibor一度跌破1%。7月份后回升到正常水平。M119年1月份降低至0.4%，19年2月份快速上升到了2%，3月份加速上升到了4.6%，4月份又回落到了2.9%，5、6月份持续回升，6月份上升到了4.4%；M2方面19年1月份回升到了8.4%，3月份快速升到8.6%，4月份略有下降，回落到8.5%，5、6月份持续为8.5%，货币投放速度依旧很高。尤其是相比于6.2%的GDP数据，货币投放仍然较为宽松。相比于大幅波动的shibor，国债收益率总体上处于下行态势中。

第六条 签订监管协议后，监管银行向开发企业发放资金监管账户，用于申请办理监管项目的《商品房销（预）售许可证》，开发企业按照一个《商品房销（预）售许可证》申请对应一个账户的原则设立监管账户。有开发贷款项目的，商品房预售资金监管账户原则上应当设置在开发贷款发放银行；监管项目预售过程中，原则上不得变更监管银行以及监管账户。

中国在7月22日科创板正式交易，首批上市25家公司。科创板在中国A股具有重大的历史意义，试点注册制，二级市场交易也明显区别于目前的主板、中小板、创业板。前五个交易日无涨跌幅限制，正常交易日涨跌幅扩大为20%，这让市场从自身的角度去“投资”，加速二级市场合格投资者的理性投资。前期在IPO集中申购时期，资金出现“不足”现象，导致市场出现一定的跌幅，科创板集中上市交易日出现一次跌幅（此后市场四连阳）。整体上来看，科创板推出较为平稳，对原有市场并未形成冲击。目前股市资金仍然谨慎，股指有望持续震荡。

“科研人员兼职授课，向学生讲授科技前沿知识，鼓励学生参与科研工作，已有30余名大学生参与到我校的科研实验，学校指导15名本专科生考取了硕士研究生，并联合其他高校培养15名硕士研究生。”在山东商院院长钱乃余看来，该院人才培养背后，有一条清晰的逻辑。

谁的增幅最大？谁的规模最大？在理财债基中，过去半年时间里增幅最大的是嘉实理财宝7天债券，暴增了106倍；而规模最大的是广发理财30天债券，规模超过了680亿。嘉实理财宝7天，在2017年三季度末只有1.67亿元，到了2018年一季度末达到了178.82亿元，短短半年增加整整106倍。

责任编辑：陈志杰主要结论股指中国在7月22日科创板正式交易，首批上市25家公司。科创板在中国A股具有重大的历史意义，试点注册制，二级市场交易也明显区别于目前的主板、中小板、创业板。前五个交易日无涨跌幅限制，正常交易日涨跌幅扩大为20%，这让市场从自身的角度去“投资”，加速二级市场合格投资者的理性投资。前期在IPO集中申购时期，资金出现“不足”现象，导致市场出现一定的跌幅，科创板集中上市交易日出现一次跌幅（此后市场四连阳）。整体上来看，科创板推出较为平稳，对原有市场并未形成冲击。目前股市资金仍然谨慎，股指有望持续震荡。中国证监会拟提高惩罚上限，个股分化将成为长期趋势，多IH空IC。